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发布于2021-06-19 00:30:38

近期对市场的思考：万科目前有40万户股东，万科最近连续3个月的下跌且没有像样的反

近期对市场的思考：万科目前有40万户股东，万科最近连续3个月的下跌且没有像样的反弹，相信一定给很多持有万科的股民们巨大的心里打击，看着抱团股、科技成长节节新高，动辄涨停/10%以上的涨幅，心里一定非常苦涩。最近我做了一些思考，我觉得是市场风格的问题，目前价值股整体都是这个走势，看看三一、平安、海螺、美的。市场风格目前仍处于消费、医药、科技、新能源的抱团行情中，原因是多方面的，一是新能源汽车，未来10年的大风口，二是芯片短缺，持续到2022年底～2023年，三是碳中和，光伏/风电会持续表现，四是5G+物联网应用，五是汽车电子，而医药和消费又是长期景气赛道。所以短期风格较难切换。据我观察，价值股和抱团赛道股呈现跷跷板的效应，毕竟每天的成交量也不过万亿，是存量博弈的格局，结构性行情。春节后抱团股大跌，而此时价值股表现不错，万科在春节后竟然涨停，平安也有4%以上的大阳，之后一个月都比较稳健，很抗跌，一个月后到三月底，风格再次转换，又回到了抱团股那边。至于其中的原因，一方面可能是美债收益率没有再继续提升，高估值的抱团股也止跌企稳，另一方面也是价值股目前的基本面不佳，比如万科就是受政策打压，毛利率压缩的厉害；平安则是寿险改革仍未见成效，保费收入和新业务价值持续下滑，以及投资端的华夏幸福暴雷，收购方正不被市场看好等等；三一则是原材料价格上涨及挖掘机销量下滑，景气度有见顶迹象：海螺则是受基建和房地产投资增速下滑，最近快到雨季水泥价格下跌等的影响。从目前情况看，抱团的赛道股行情可能会持续较长时间，因为公募基金的仓位都在这上面，短期很难看到切换的迹象。价值股什么时候企稳，我觉得可能要等到抱团股的下一次大跌的时候，类似春节后，届时价值股可能会企稳反弹一段，但也难言反转。因为价值股的估值是很低的，估值差是极大的，资金可能有一部分躲进去避险，吃吃分红也是不错的。而抱团股再次大跌的催化因素，我觉得可能还是看流动性，随着疫情的逐渐好转，释放的大量美元流动性使得通胀走高，可能会促使美联储加息，并带崩美股，这个是未来最大的灰犀牛，必须要做好心理准备，到时整体仓位可能要大幅调低，但考虑到价值股的权重以及低估值，指数也不大可能会出现系统性风险。另外，春节后的一波下跌，很多抱团股近期又反弹到了前高，但流动性很难较之前更加宽松，从最近几个月的M2和社融增速可以明显看出，国内疫情恢复到好，政策基调是不急转弯，言外之意是慢慢转弯，慢慢的收紧，所以再继续大幅上冲的动力不足。以下我统计了春节后，市场主流的抱团品种的跌幅如下：创业板指下跌了25%贵州茅台下跌了29%五粮液下跌了35%海天味业下跌34%迈瑞医疗下跌了31%爱尔眼科下跌了41%恒瑞医药下跌了33%宁德时代下跌了33%比亚迪下跌了48%亿纬锂能下跌44%平均跌幅35%目前万科从高位下跌也只有26%，可能处于补跌之中，从这个角度来看，其实是比较合理的。目前我的策略是保持均衡配置，价值股和抱团品种各一半，慢慢的往景气赛道靠，同时控制好仓位。4个景气赛道我主要是以基金定投的方式进行配置。同时把握一些短线机会，比如最近的比亚迪就赚了30个点，小富即安~以上是我对目前市场的一些思考。转载自: 000002股吧 http://000002.h0.cn

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